长城基金：交投缩量热点切换，关注外围市场传导效应

9月14日市场集体杀跌，长城传导上证指数收跌0.8%，基金交投沪深300跌1.11%，缩量市场创业板指跌1.83%，热点科创50微涨0.01%。切换市场继续缩量，关注全天成交7228.55亿元。外围电新、长城传导汽车、基金交投化工、缩量市场农业、热点有色跌幅靠前，切换军工逆市走强，关注海运、外围油气、长城传导零售概念走高。

今日市场的重创主要来自于宏观因素变动。昨夜欧美市场全线收跌，今日不仅A股市场下挫，亚太市场几乎全军覆没，主要原因皆在于联储鹰派加息预期再强化。昨日美国劳工部披露8月CPI数据，美国8月CPI同比上升8.3%，高于市场预期的8.1%；环比则上升0.1%，市场预期会下降0.1%。剔除食品和能源的核心CPI同比上升6.3%，环比上升0.6%，也均高于市场预期。从数据上来看，去年以来美国几度大幅加息仍然未能有效缓解高通胀问题，美国降通胀之路任重而道远。

目前，欧美许多国家纷纷进入了通胀和衰退赛跑的处境，从目前欧美各国抗通胀效果来看，虽然现阶段滞胀风险飙升，但是通胀问题更是当务之急，欧美国家加息的脚步大概率仍然不会停止，全球流动性仍在收缩通道。欧洲国家今年内忧外患阻力颇多，在通胀和衰退以外，俄乌冲突导致的能源问题会随着北半球入冬进一步凸显，由此可能对国际能源、粮食、金属等大宗商品价格产生影响。外围市场方面，应当主要注意国际商品价格波动以及外资流动对A股的传导效应。

另外值得注意的是，昨日CRO大幅下挫和今日军工板块逆市崛起，都受到当前国际环境不确定性影响。战略视角上，自主可控、军事安全、生物安全、能源安全等主题均有长期坚固大逻辑，也是值得长期关注的方向。

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