光大期货：11月2日能源化工日报

发布时间：2025-07-07 06:03:54 来源：珠围翠绕网 作者：时尚

原油：

周二油价再度收涨，期货其中WTI 12月合约收盘上涨1.84美元，月日今天至88.37美元/桶，化工涨幅为2.13%。日报布伦特新换1月合约收盘上涨1.84美元至94.65美元/桶，期货涨幅为1.98%。月日SC2212夜盘以694.3元/桶收盘，化工上涨9.6元，日报涨幅为1.40%。期货数据方面，月日API数据显示，化工上周美国原油库存意外骤降。日报截至10月28日当周，期货原油库存骤降约650万桶。月日汽油库存减少约260万桶，化工馏分油库存增加约87万桶。地缘担忧再加剧，关注沙特伊朗伊拉克局势发展，目前沙特与其他几个中东国家处于高度戒备状态。供应方面10月欧佩克原油日产量增加3万桶至2998万桶，供应小幅增加。此外OPEC 秘书长发言称，全球对碳氢化合物的需求将长期增长，全世界必须迅速采取行动，投资石油行业，以防止未来出现能源紧急状况。自11月开始，供应端的实质性收缩将导致市场偏紧运行。而对应来看，成品油的矛盾也是对油价形成支撑的因素之一，印度政府调整成品油的暴利税，其中将柴油、航空燃料出口暴利税提升，将汽油出口暴利税调降，这一调整从11月2日起生效。柴油等重质组份油结构性紧张支撑裂解利润，而裂解利润又支撑了原料价格，油价整体以震荡反弹思路对待，等待美联储加息靴子落地。

燃料油：

周二，上期所燃料油主力合约FU2301收涨3.03%，报2752元/吨；低硫燃料油主力合约LU2301收涨2.69%，报4813元/吨。由于地区供应增加、新加坡低硫燃料油市场结构本周再度小幅走弱，11月之后套利船货数量或将增加。而亚洲高硫燃料油市场继续承压，俄罗斯出口到亚洲的高硫燃料油数量激增，随着夏季需求高峰过去，区内炼厂维持高开工率，高硫燃料油裂解价差持续下降。从当前的高、低硫的基本面来看，短期此前低硫显著强于高硫的结构或将小幅收窄。持续关注新加坡套利船货到达量。

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周二，上期所沥青主力合约BU2212收涨2.79%，报3833元/吨。截至10月27日，国内沥青均价为4465元/吨，环比下调37元/吨或0.8%。在利润盈利驱动下，下半年炼厂生产沥青积极性尚可。从11月国内沥青总计划排产量来看总计308.7万吨，环比增加了2.5万吨或0.82%，整体供应依然维持高位，或会带动产能利用率有所增加。而需求方面依然表现偏弱。短期沥青整体供需呈现相对平淡状态，价格或维持区间震荡运行，关注库存拐点的出现。

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昨日天然橡胶期货触底反弹，截至日盘收盘沪胶主力RU2301上涨440元至12190元/吨，NR主力上涨285元至9105元/吨。昨日上海全乳胶11400（+400），全乳-RU2301价差-790（-40），人民币混合10300（+150），人混-RU2301价差-1890（-290）。截至10月28日当周，天然橡胶青岛保税区区内17家样本库存为12.22万吨，较上期增0.35万吨，增幅2.95%。青岛地区天然橡胶一般贸易库16家样本库存为33.98万吨，较上期增0.95万吨，增幅2.88%。合计库存46.2万吨，较上期增1.3万吨。供应端，泰国主产区供应确定性放量，国内产区天气好转，原料价格下跌。需求端，全钢胎开工率继续下滑，半钢胎开工率环比下降近10%，本周轮胎开工率或随检修结束小幅反弹。同时轮胎成品库存继续高企，终端需求缺乏亮眼表现。价格方面，RU01-05价差重新走强回到back结构，RU持仓量下滑但仍处于往年高位，空头减仓带动沪胶期价上涨。供增需弱基本面继续维持，市场悲观心态有所缓解，预计短期天胶盘面震荡运行。

聚酯：

2301昨日收盘在5156元/吨，收涨2.87%；现货报盘升水01合约538元/吨。华东一套35万吨PTA装置检修推迟至本周末附近，预计短停7天。西北一套120万吨PTA装置目前已经提负至8成附近，预计周末附近提升至满负荷。台湾一套50万吨PTA装置近期已停车检修，预计月底重启。EG2301昨日收盘在3799元/吨，收涨0.8%，现货基差01合约增加29元/吨，报价在3775元/吨。本周华东主港地区MEG到港预报，张家港到货数量约为9.2万吨，太仓码头到货数量约为5.4万吨，宁波到货数量约为2.8万吨，上海到船数量约为0万吨，主港计划到货总数为17.4万吨。10月国内主流直纺工厂长丝，按照发货量计算，平均产销估算在95%附近，较上月下降4个百分点，聚酯工厂产品库存依然居高不下。从盘面驱动来看，油价反弹或对聚酯原料形成支撑，价格短期以抗跌思路对待。

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现货市场表现差异，其中港口价格走高，内地产区新价回调之后部分出货较好。港口在低库存支撑下整体尚可，关注后续进口到港及基差变化等。内地多地疫情影响货物流通，近日消费地多地疫情显严，目前甲醇运费继续走高，煤价偏高对企业装置也有所影响。常州富德10月底重启，东北气头已停车；西北气头企业10月底已停车，局部供应收紧。基本面进入否极泰来的情绪中，短期呈现抗跌。

尿素：

昨日尿素期货价格大幅上涨，盘中多个合约上涨超4%，尾盘涨幅略有收窄。截至收盘，尿素期货主力01合约收盘价2315元/吨，涨幅3.63%；远月2305合约收盘价2278元/吨，涨幅3.26%，远月2309合约收盘价2241元/吨，涨幅2.8%。现货市场价格大体稳定，仅山西地区价格小幅上调20元/吨。供给端来看，新疆、山东、青海等地区装置存在复产计划，行业产能利用率66.56%。需求端整体情绪有所好转，个别低端成交略有提升。除此之外，昨日部分煤炭价格上调10~30元/吨不等，尿素成本端支撑较强。整体来看，目前尿素供需格局依旧偏弱，但后期存在边际好转预期，这是支撑当前现货价格企稳、期货价格反弹的主要动能。只是当前基本面好转力度并不足以支撑盘面长期、持续大幅上涨，建议谨慎对待期价走势，趋势上仍以低位反弹思路对待，警惕昨日大幅上涨后回落风险。

纯碱：

昨日纯碱期货价格走势先抑后扬，上午延续弱势下行趋势，午后强势反弹。主力合约收盘价2353元/吨，涨幅1.38%。昨日夜盘期价再次回到弱势下行状态。现货市场整体稳定，个别企业价格小幅上调30~50元/吨不等。供应端因行业装置检修较少，开机率维持88.91%的相对高位。需求端整体稳定，中下游按需采购为主。受部分地区物流限制影响，近期企业出货速度有所放缓，不排除库存开始增加的可能。另外，在终端需求疲软的拖累下，市场产销也明显受到冲击，各地区产销均不足100%，仅个别地区能达到平衡状态，故玻璃价格也处于弱势，这将持续对纯碱产生负面影响。整体来看，纯碱基本面暂无明显变化，但盘面在全球宏观偏弱、终端需求疲软、玻璃难以维持高位等因素拖累下，颓势也难以彻底扭转，短期继续以弱势波动思路对待。

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