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发布时间：2025-07-05 23:12:08 来源：珠围翠绕网 作者：焦点

上市以来已下跌超70%。

最新的港交所文件显示，阿里巴巴于9月15日以每股6.3572港元的均价出售23.24万股快狗打车股票，持股比例降至13.99%，最新持股数量约为8611.29万股，相比于上市之初减持快狗打车约603万股。6月24日，快狗打车在港交所主板挂牌，成为“同城货运第一股”。

截至9月21日，今年港股IPO公司家数合计达到42只，其中近八成公司最新价格跌破发行价，快狗打车、、、和今年IPO以来股价腰斩，分别下跌73.91%、58.61%、55.65%、54.49%和53.56%。

港股市场表现或是港股IPO发行遇冷的主要原因，已经连续下跌3年，今年大跌21.17%，拖累国内港股ETF表现，有6只相关ETF跌幅超30%。

阿里巴巴减持，快狗打车上市以来下跌74%

9月21日，港交所文件显示，阿里巴巴于9月15日以每股6.3572港元的均价出售23.24万股快狗打车股票，持股比例降至13.99%，最新持股数量约为8611.29万股。

招股书显示，快狗打车成立于2014年，主要为大型企业、中小企业及个人用户提供拉货、运输等短途出行及货品运送交易服务，旗下打车业务已经遍布亚洲五个国家和地区的340多个城市，是亚洲主要的线上同城物流平台。

2022年6月24日，快狗打车在港交所主板挂牌，成为“同城货运第一股”。按2020年交易总额计，快狗打车是中国内地第二大在线同城物流平台，市场份额为5.5%。

在登陆港股前，快狗打车已获得多轮融资，其中C轮融资的交易前估值达到15亿美元。阿里巴巴、58同城、菜鸟、等位居股东之列。上市首日，淘宝中国和菜鸟分别持股7547.67万股、1656.8万股，占快狗打车总股本的比例为12.26%和2.69%。由58同城持股的58Daojia占公司已发行普通股比例的47.95%，是打狗快车第一大股东。

上市之初，阿里巴巴合计持有快狗打车9214.53万股，持股比例为14.97%。可见，在快狗打车上市近3个月以来，阿里巴巴累计减持快狗打车约603万股。

从二级市场股价表现来看，快狗打车股价上市以来一路下跌，最新收盘价较发行价已下跌了73.9%，最新市值为35亿港股，上市三个月市值蒸发近100亿港元。

业绩方面，快狗打车近几年持续亏损，始终未能实现盈利，今年上半年亏损持续扩大。具体来看，2018年、2019年、2020年、2021年和2022年上半年，快狗打车收入分别达到4.53亿元、5.48亿元、5.3亿元、6.61亿元和3.55亿元，2018年至今年上半年亏损净额分别达到10.71亿元、1.84亿元、6.58亿元、8.73亿元和10.46亿元。

快狗打车未来或将继续亏损。招股书显示，快狗打车的同城物流业务处于初期阶段，且公司进行了大量投资以推动业务增长，为业务增长建立令人信服的竞争优势是必不可少的。考虑到业务投资计划，快狗打车预计至少截至2022年、2023年及2024年12月31日止年度仍将继续产生亏损。

今年近八成港股IPO公司破发

2022年至今，港交所主板总共迎来52家新上市公司，数量为近年新低。

除了美股在港交所二次上市外，截至9月21日，港股IPO公司家数合计达到42只，仍不足2021年全年IPO数量的一半。

证券时报．券商中国记者统计显示，42只港股IPO新股中，76%的公司最新价格已经跌破发行价。仅、、、和等9家公司股价实现上涨。

快狗打车、鲁商服务、涂鸦智能-W、润迈德-B和金茂服务今年IPO以来股价腰斩，分别下跌73.91%、58.61%、55.65%、54.49%和53.56%，、、和股价跌幅在40%以上。

港股IPO表现不佳，影响投资者打新情绪，与往年相比，今年港股打新热度不再。具体来看，2021年，95家港股IPO融资公司中，散户平均认购倍数却高达55.86倍，平均中签率仅14.93%。其中，共有13家公司获得了百倍以上认购。

而今年，散户平均认购倍数仅5.67倍，平均中签率高达40.29%。其中最受散户青睐的，也只获得了15.09倍的认购，中签率为6.63%，另有16家公司未能实现一倍的超额认购。德银天下、、苏新服务和等公司中签率达到了100%，投资者认购并不积极。

今年港股市场最大规模的IPO项目属于，此次共募得资金162亿港元。

今年港股IPO发行低迷，不过，有消息称，港交所将进一步优化上市制度，降低硬科技公司在港上市的营收门槛。9月14日，据市场报道，港交所正紧筹划新的18C章程方案，从而使得人工智能、芯片及自动驾驶汽车和智能制造等领域的公司符合上市条件。希望18C方案的推出可以使得较为低迷的港股市场重拾活力及流动性。该方案最快可能于本月征求公众意见，并计划在年底前敲定该计划。

实际上，近年港交所不断进行改革，在原有主板上市规则之外，相继增加了18a、8a和19c三个章节，允许未实现收入的生物科技公司，同股不同权的创新产业公司和在海外上市的中概股在香港上市。

恒生指数连续3年下跌

9月21日，受美联储加息影响，港股市场延续近日调整态势，主要指数集体下挫，其中科技指数跌超3%，恒生指数跌超300点，市场情绪担忧加剧。

实际上，今年港股表现持续低迷，恒生指数已经连续下跌3年，今年已经下跌21.17%。12个恒生综合行业中，仅能源、电讯2个行业年内实现上涨，医疗保健、工业、资讯科技3个行业年跌幅均超30%。

从ETF基金表现来看，投资港股的ETF是跨境ETF中表现最差的。港股科技50ETF、港股通科技ETF、港股科技ETF、恒生医疗ETF、港股通互联网ETF和恒生医药ETF6只ETF年初至今跌幅均超30%。

港股无疑是全球股票市场中表现最差的市场之一。经过充分调整后，不少分析师和基金经理认为港股估值已经处于较低位置，不过，对于港股行情能否全面走好，仍抱有迟疑态度。

中泰国际指出，当前恒生指数及MSCI中国指数的预测PE分别为过去十五年的7.3%分位数及36%分位数，估值较低但未及极端水平，不过美联储加息后可消除部分不明朗因素，或为港股带来一个反弹窗口。

南方基金基金经理王士聪认为，表观上看，港股目前的估值大致处于历史较低的10%分位数水平。但是，不论是港股、A股还是美股，投资于低估值都不是市场的主要逻辑，投资者一直都是投资于“成长”，逆周期时投资于军工、新能源等新“基建”行业，顺周期投资于消费、医药、TMT、半导体等顺周期行业。同时，投资于港股，也不应仅仅是投资于低估值，而是“投资中国优秀公司”组合的必选项之一。目前，有三分之一上市的中国资产在香港市场上市，尤其是部分新兴行业的龙头公司聚集在港股市场，如新消费、创新药、TMT、物业等。因此，大家应当更多关注香港市场具备长期成长性的子行业，并进行适当的长期配置，尤其是，当这些顺周期行业的估值仍处于历史相对底部区域时。

中欧基金基金经理罗佳明则认为，回溯1981年以来，港股历史大幅回撤，此轮回调周期较长、幅度较深，风险释放相对充分。港股市场目前处于较为低位的区域，在行情全面走好之前，还需要经历一个反复磨底的阶段。低位的一些特征有：1）再融资金额处于低点；2）年报静默期过后，港股公司重启回购；3）4月回购金额重回历史高位。市场低位为长期优质资产提供布局机会，自下而上挖掘高质量标的，与卓越企业家同行。

嘉实基金基金经理王鑫晨表示，港股市场流动性以及一些预期层面的扰动处于比较低的水平，市场还处在磨底的阶段，盈利预测的上调一般都是伴随着估值的向上，只要公司以及行业有明显基本面以及盈利业绩的反转，相信港股将会迎来非常好的回报。

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